1个指标，选出多赚20%的「指数增强」基金 | 手把手教程

逍遥看板娘

前段时间，跟你聊了聊涨得不错的中证500指数基金。
假设你今年6月初打算买一点试试，去基金APP一搜，发现有一大堆中证500的产品列表。
你随手买了甲、乙、丙三只基金，今天一看，收益差了不少：

甲：赚了18.9%
乙：赚了12.2%
丙：赚了8.5%

同样是跟踪中证500，为什么收益会相差1倍呢？



图片来源：天天基金 基金对比功能

其实，只有乙基金是完全复制指数的普通指数基金，而甲和丙基金都是最近大热的指数增强。
那如何才能买到长期比指数赚得多的甲基金，避开跑输指数的丙基金呢？
今天，我想和你聊聊，指数增强背后的赚钱原理和挑选思路。下一次，你再遇到其他的增强基金时，你也能得出自己的答案啦。

什么是指数增强，增强在哪？
指数增强，一定就更强吗？
如何筛选一支好的指数增强基金？

感兴趣的朋友，一定要看到最后，我还准备了手把手选对增强基金的教程。
*说明：文中提及的产品仅为示例，不涉及任何投资建议和利益相关。请根据自己的需求，做出独立的投资判断。这也是我们努力做好科普的价值^^


01

指数增强基金，顾名思义，就是包含了指数部分和增强部分。
指数部分，是按照指数选股，指数买啥，指数基金就买啥。一般来说这部分的收益和指数涨跌挂钩，得到的是「指数收益」。

*对指数不了解的小伙伴可以先看这篇《什么是指数基金？超强科普》

而增强部分，是在指数基础上做增强收益的操作，目的就是为了跑赢指数的表现，从而获得「超额收益」。
如果说指数基金是一张经典唱片，那么指数增强基金就像是一张经典改编专辑。
希望可以在经典的基础之上，创造出「超越经典」的作品，但也有可能改编失败。
所以，指数增强型基金是主动基金和指数基金的有机结合，是一种「被动投资为主，主动投资为辅」的基金。
一般来说，指数增强基金会有80%左右的资产按照指数进行选股，其余20%用来做增强操作。
我们用一张图来给你展示这类基金的收益构成，看完你就懂了：


那么问题来了，如何做好这20%的增强收益呢？
最主要的增强方式，也是最考验基金经理能力的：选出那些更能赚钱的股票，剔除指数中表现较差的股票。
指数增强基金可以在指数选出来的股票里，加入自己的一个判断模型，通过一系列指标进行分析，给每一只股票的赚钱能力做个综合打分。
分数高的股票就多买一点，分数低的股票就少买一点，甚至不买。
举个例子，假设简七500指数，考试成绩是500个同学的平均分。如果你能从中选优等生，把TA的成绩权重提高，同时把差等生的成绩权重降低，或者剔除。
每次考试都重复这个动作的话，那么你的简七500指数增强的考试成绩，就一定比500个同学的平均分高，也就跑赢了指数。
这里多说一句，选出优等生的动作，如果是由计算机来做，就叫「量化增强」。
看到这里，相信你也明白了，最后指数增强能不能获取「超额收益」，也就是赚得比指数多，关键就在于这个打分体系。
不过我们作为投资者，不用去了解到底是怎么打分的，这也不是一个人能完成的，和基金公司整个团队的能力有很大关系。


02

那么，市面上有一百多只指数增强，是不是都能跑赢跟踪的指数呢？
以中证500为例，目前一共有43只指数增强产品，过去10年无论是基金收益率的中位数还是平均值，都跑赢了指数。


赚钱的年份涨得更多，亏钱的年份更扛跌，这么看好像增强确实更好一些？
如果，买到的不是收益排名靠后的基金的话。


从年初到8月底，中证500指数涨了11.81%。从图中我们不难看出，排名第一的指数增强基金收益率高达33%，几乎是指数的3倍。
但排名靠后的基金呢，收益则不足10%了，最低的只有5.91%。
如果我们去看其他指数的增强产品情况，比如沪深300、上证50，也会得到类似的结果。
这是因为啊，指数增强基金涉及主动管理，更考验基金经理的管理水平，其实是一把双刃剑。
如果投资水平高，或许可以取得超越指数的回报，达到 「增强」 效果；相反，要是水平不咋地，只能与指数同涨同跌，甚至跑输指数，产生 「减弱」 效果。


03

上次，我们已经聊了不少中证500的长大性，也就是 「指数收益」的部分有了基础。
那么，如何才能选到也能帮我们长期赚到「超额收益」的指数增强呢？
有1个简单的指标，我们可以看「信息比率」。
它是表示超额风险所带来的超额收益。一般来说信息比率越高，谁的超额收益越高，谁就胜出。

*信息比率=年化超额收益/年化跟踪误差

这个指标可以在天天基金网查到，查看路径是：天天基金网首页-输入某只增强基金-基金概况-特色数据-基金风险指标-信息比率


那接下来，就手把手教你一步步筛选出心仪的指数增强型基金。
这里以查找中证500指数增强型基金为例。
第一步，打开中证指数官网，首页搜索框内输入中证500。


第二步，点击相关产品旁边的更多，这里就会看到所有跟踪中证500指数的基金。





（点击可查看大图）

第三步，将这里的指数基金全部复制到excel表格中。使用筛选功能，在excel中筛选出增强型基金。



（点击可查看大图）

第四步，进行条件筛选。这里给你列了几条筛选标准，仅供参考：

基金成立时间超过3年（时间长，数据比较稳定）；
基金规模超过2亿元（规模太小容易清盘）；
去掉C类型的基金（C类型只适合短期投资）；

筛选到这里你会发现，从最初的140多只基金汇总，最后只剩下了15只基金。



（点击可查看大图）

第五步，打开天天基金网，补齐信息比率这一指标，并按从大到小进行排序后，得到的结果如下：



（点击可查看大图）

在信息比率排名靠前的几只增强基金中，咱们可以再用基金管理费，做一轮优中选优。
比如这里将信息比率排名前5名的基金费率补齐后，你会发现，不同基金费率差别还是蛮大的，可以尽量选择成本低的。
好了，指数增强基金就先分享到这里啦。
听完这么多，关键还是用起来。打开网站，赶紧自己开始动手试一试吧！
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最美的年纪勋鹿

2018年投资南方中证500ETF，没增强，收益还可以。

miss丶小凯

这篇文章写的太好了，对我很有帮助，为你点赞，谢谢了！[耶]