搜索
热搜: 活动
Hi~登录注册
查看: 1484|回复: 0

1个和你我息息相关的行业 | 医药投资指南

[复制链接]

983

主题

1534

帖子

3604

积分

商家A

Rank: 5Rank: 5

积分
3604
发表于 2022-10-6 17:27:36 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 中国北京
每个人的一生都离不开「看病吃药」,医药一定程度上也算是我们的「日常消费品」。
不过,不像是手里的面包,我们看看成分表,大概就能知道是用什么原材料做的。
甚至还能估算出这个面包吃下去,会给我带来多少卡路里。
一种药品的说明书,别说看懂,有时候可能连药名都认不全。
但其实,我们或许没必要去花费大量时间,研究每种药品背后的制药原理,毕竟也不是科班出身。
但作为消费者或者投资者,我们要知道:
医药行业的划分;
影响医药涨跌的因素;
该如何投资医药
今天,就来聊聊这几个问题。
*风险提示:本内容仅为科普分享,不构成任何投资建议。请务必将投资决策权,牢牢把握在自己手中~
01 医药行业都有哪些分类?

可能会有小伙伴问,医疗和医药一字之差,二者到底有什么差别呢?
我去中国证监会官网上查了一下上市公司的行业「划分」:
发现所有医药相关的上市公司,只有「医药制造业」这一个大类,并没有具体区分医疗、医药。
如果按照目前国内投资者最常使用的「申万行业分类」
医药又被称为医药生物行业,会细分为医疗服务、医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医药商业,6大类。


可能会感觉有些难理解,那换个角度思考,我们不妨想一下:我去身体不舒服的时候,去医院看病买药的流程:
你可能会想这几个问题:
1)我为什么会不舒服。

比如肚子疼、眼睛疼、腰疼的原因,我们需要去医院挂不同的科室进行咨询,可能还会做胃镜、CT等。
或者生活中近视的你需要去眼镜店配眼镜、入职去美年大健康等机构做体检。
这些通过挂号问询、医疗器械检查,为我们提供看病等的机构,我们就叫它医疗服务。
2)用的是什么药。

看完病过后,医生需要开药,那是药片、药剂、疫苗,还是中药呢?
这种不同的制作药物方式,对应的就是化学制药、中药、生物制品。
*化学制药:将原料药加一些辅料进行加工,做成各种口服、外用、注射的药物的过程;*生物制品:利用生物知识和技术得到的药物,比如疫苗就是很具有代表性的生物制品。
3)去哪买药。

除了医院拿药,线下的医院、零售药店,线上的电商药铺等等,都是我们可以买药的途径,这就是医药流通
总之,即使都是医药行业,但每家药企具体做的业务差别还是很大。
我去东方财富Choice上查了一下数据,发现一个现象:目前上市药企中,90%都是制药公司。


目前我国有306家医药企业,除去特殊的70家中药企业,光从事化学制药的公司就占到一半(130家);
其次是从事疫苗类生物制品研发、医疗器械的公司,也分别有43家、37家。
总之,医药行业非常多而细,任何一个分支,比如中药、医疗器械,都可以单独拿出来再讲一篇。
02 影响医药涨跌的因素有哪些?

一方面,医药作为一个离老百姓生活很近的行业,看病吃药,可以说是我们生活中的一种刚性消费需求;
制药过程尤其是创新药、医疗器械的研发,还需要高科技的投入。
所以,长期看好医药行业的一个原因,就在于它是集消费与科技于一体。
另一方面,医药行业容易受「集采」等政策影响,出现大涨大跌。
集中采购,就是医保局作为大买家,通过团购的方式从药企那里大幅买入,从而有底气要求这些企业降低药品价格。
这对百姓来说是件好事,但对医药企业,毕竟价格下降了,企业利润短期内可能会受影响,股价自然就有压力了。
短期里,医药企业被纳入集采,市场上的投资者,往往会把它解读为坏消息。
比如,我们可以看下中证医药指数(000933)近5年的历史走势——


长期来看是上涨的,成立以来年化收益在8%,但波动率也不小,最大跌幅达到48.19%。(数据来源:东方财富Choice)
从图上也能看出,2018、2020年两次的大规模集采,都让那个时间的医药行业狠狠跌了一跤。
2021年医药行业除了集采政策影响,还有一个大利空政策影响:
大概的意思,就是以后我国企业在创新药的研发上,如果效果比不上已经上市的同类药品,或许就无法上市了。
加上疫情的反复等因素2021年下半年以来,医药跌了1年多。
但6月以来,出现了不错的反弹表现,原因有两个——
一是估值到低位了。


咱们都知道,市盈率的高低,代表企业盈利水平不变的情况下,投资多久能回本。
市盈率=股价÷每股收益
一个指数,是由几十只、甚至上百只大大小小的股票组成的。所以,市盈率估值法,也可以迁移到指数基金估值中使用。
数据显示,经过一年多的调整,医药行业的市盈率估值百分位在10%左右,也就是说这个时间买入,会比近十年中90%的时间都要便宜。
不过,也要注意,指数估值进入低估区了,并不意味着马上就能涨,控制好资金进入的节奏是非常重要的。
二是有政策利好了。
前面我们讲了,影响医药行业的一个下跌因素就是「集采」,今年的集采可能会迎来一个变化:
集采降价幅度或有所缓和。
根据前几个月广东等十几个省集采落地情况来看,集采价格降幅相对温和了不少,比如血液制品采购价格降幅在10%以内(财信证券)。
这说明,医药政策在逐步的回暖。
另一方面,长远来看, 集采对医药企业来说,就像是赶马车的鞭子,挥动的目的不是为了伤害马儿,而是让药企自发前进、跑的更远。
总之,有了政策的加持,让现在不贵的医药行业,重新具备了新的投资价值。
03 该怎么把握医药投资呢?

医药是一门专业度很高的行业,对普通投资者来说,最好的办法就是通过基金的方式,让专业人士替我们打理。
打开基金网站,搜索带有「医药」或「医疗」的基金,会发现有上百只,该怎么选呢?
先来说一个数据,医药基金里,主动型基金一般能跑赢指数型基金。


也就是说,基金经理能够通过「精挑细选」行业内的个股,产生相比指数的超额收益。
那无脑买入主动基金就行了吗?
如果你去「天天基金网」上,查找医药类基金,从基金名字上就能发现,不同基金的侧重点很不同。
有的基金经理可能就只单纯投资创新药、或者医疗器械这类细分个股。


所以,要是你不想单压某一细分领域,想着拿到医药行业的平均收益,那不妨配置些指数基金。
这里为你整理了两只医药相关的指数信息——中证医药(000933)和中证医疗(399989)。
目前这两个指数近一个月的涨幅都在9%左右。你可以在中证指数官网上,搜索相应指数,比如:


就能找到跟踪这只指数的全部基金产品了。
有一个值得提醒的地方,这两个指数持仓有一些异同


相同之处是:持仓的细分领域挺均衡的,覆盖了医疗服务、商业、药品、器械等多个板块,不会太过「偏科」。
不同之处在于:中证医药更偏向于「药」(第一大持仓股化学制药占比26%);中证医疗偏向于「疗」(第一大持仓股医疗器械占比26.74%)。
拉长时间来看,近三年时间里,中证医疗收益(近三年年化收益16.28%)要好于中证医药(近三年年化收益8.26%),不过跌幅也大。
你可以根据自己的风险偏好和资金规划,进行投资决策。
当然,如果你挑选优秀的主动型基金,这里也有2个小贴士给你
第一,了解基金经理擅长的细分板块。
可以去看下基金经理在年报、半年报、季报中的发言,通过真实的自述和调仓变动,了解基金经理的投资理念。
比如,工银瑞信前沿医疗的基金经理就在一季报中提到会加仓CXO(医药外包)和中药行业的个股。


从持仓上看,基金经理也增加了药明康德、凯莱英等CXO领域的白马股,假设行业未来发展不错的话,那么重仓这类股票的基金收益也会挺可观的~
第二,看看基金经理背景。
一方面,可以看看学历背景
医药隔行如隔山,找一些本就科班出身的基金经理,专业人干专业事,更放心些。
比如中欧基金的葛兰,是西北大学生物医学工程专业博士;长城基金的谭小兵,曾经在药企巨头工作过,有行业的切身经历对他们的医药研究应该有所帮助。
另一方面,我们可以看看他们的投资风格、历史上管理基金的收益情况,来综合判断


另外,在配置上建议用3年以上不用的钱,小笔分批定投。
这样做的好处,能平缓短期波动,通过长期投资把握医药这个景气赛道机会;出现大幅波动时,心态上也不会太焦虑了。
同时,还可以利用下跌的空间,来摊薄自己的投资成本。
好了,关于医药行业的投资机会,就为你介绍到这里了,做了个总结图供你回顾:


如果觉得对你投资医药有所启发,欢迎点个「赞」告诉我~
⚠️「简七读财」的所有内容皆以传递信息与理财科普为目的,不构成任何投资建议,请读者根据自己的需求,做出独立的投资判断。
⚠️关注「简七读财」公众号,菜单栏回复「逍遥」,还能领取我为你准备的理财资料包,欢迎来玩。

文章来源于网络,如有侵权,请联系我们小二删除,どうもで~す!
回复

使用道具 举报

游客
回复
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

快速回复 返回顶部 返回列表