日本企业狂发短期债筹集现金，发行量达到了史无前例的 560 ...

どうも先生

每日经济新闻消息，东京时间4月9日（周六），学术派经济学家、有着“日本伯南克”之称的植田和男正式接替任期届满的黑田东彦出任日本央行行长。
由于自黑田东彦10年前实施量化宽松以来，日本央行已经购买465万亿日元（约3.55万亿美元）的日本国债，因此黑田东彦的卸任，不仅标志着全球最大胆宽松货币实验的终结，也可能暗示着日本货币政策正常化之路即将开启。
事实证明，自日本政府宣布提名植田和男以来，市场就开始为日本央行退出超宽松政策做准备。不仅仅是海外企业，就连日本企业都开始未雨绸缪——日本企业正在以创纪录的速度和数量抛售短期日本国债，并发行短期日元公司债券，以筹集日元现金。
据彭博社汇编的数据，在截至3月31日的财年中，5年期或更短时间到期的日元公司债券发行量达到了史无前例的7.4万亿日元（约560亿美元）。与此同时，在此期间，5年以上到期的日本国债发行量降至5.4万亿日元，为2015财年以来最少。
日本企业竞相发行短期债券也反映出市场的猜测，即在学术派新任行长植田和男的领导下，日本央行将结束长达10年的超宽松货币政策，此举可能会对长期债券造成尤其沉重的打击。



短期日元企业债发行量创历史新高（图片来源：彭博社）


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多多吃吃2吃吃

日本自失去的二三十年后，为了确保经济发展，一直都是奉行低利率甚至负利率政策，现在美国一年多来，利率从0加息至5%左右，日本再不跟随加息，将从通货紧缩引起流动性危机，作为外贸型国家，能源价格高涨导致输入型通胀，企业个人将无美元可用。
随着新央行行长上任，必定跟随美元加息，外贸型企业未雨绸缪，发行美债筹措资金防患于未然，为可能到来的全球性经济危机，作为自己企业经营的流动性资源、优质资产的抄底资本。




全球流动性泛滥，钱生钱越来越难了。
什么是马太效应？土豪从王保长手里夺过那一千银子，交给有一万银子的张盖茨去继续管理的社会经济行为机制，就叫马太效应。

马太效应机制，是能力认证机制、信用认证机制，并且是钱生钱的财富增值机制！

只有这样的机制，土豪的财富、公司的财富、社会的财富，才会在像土豪、张盖茨、李巴菲这样有才能人士的手里，达到保值、增值的目的。马太效应更残酷更进一步的剥夺现象是，王保长、普罗大众等工人挣了工资，有了点钱，转眼就会被土豪通过高房价、高房租、游戏、食品、饮料等方式夺走，充分体现应马太效应是“人之道，损不足以奉有余”，是 “凡有的，还要加给他，叫他有余；没有的，连他所有的，也要夺过来。”

邹秀露

这里的核心逻辑就是小日本还要加息，长期低利率的国债当然要抛弃，留着钱买即将发行的高利率国债不香嘛！
事实上，去年，日本已经提高了国债收益率：

2022年12月20日，日本央行宣布调整收益率曲线控制（YCC），将10年期国债收益率的目标从±0.25%调整至±0.5%；

而4月9日“日本伯南克”的上任，显然和他的外号一样，是个坚定的凯恩斯主义者。

植田和男曾担任东京大学经济学教授， 师从美联储副主席费希尔，与伯南克、德拉吉同门。他是麻省理工学派的一员，该学派尊崇凯恩斯主义，强调市场缺陷，主张在经济衰退时采取积极的货币和财政政策。在美国前财政部长萨默斯眼里，植田和男可以被看作“日本的伯南克”。

那么显然，用货币政策来影响市场缺陷，这就是这一派最常干的事情。
因为日本的CPI通胀情况并没有得到缓解，如果不是2月日本进行了能源补贴，CPI的涨幅更不可能放缓，显然也代表着12月的25个基点的利率调整并没有给市场带来期待的效果。
要知道日本央行的目标和美国一样，在今年控制在2%以下。


而海湾国家的石油减产进一步抬高油价，能源价格一改颓势，又开始上扬，这必然导致世界通货膨胀的加速，因此，无论是内部还是外部，日本继续加息是比较期待的。
其实，美国加了450个基点的时候，日本因为一直宣传宽松货币政策，强势不加息，直到去年12月份，才勉强加息25个基点，这和前任日本央行行长有很大的关系。而此次日本伯南克这风格完全不同，要摆脱通货膨胀，加息可能势在必行。
要知道，日本是一个极度依赖进口的国家。那么我们之前说过，净出口逆差以及负债水平较高的国家，是最容易受到美元潮汐的收割。

2022年日本贸易收支逆差达19.97万亿日元（1560亿美元），创有可比统计以来新高。
截止2021年底，日本对外的负债规模达到了12.7万亿美元，但日本2021年的经济总量也不过只有4.94万亿美元，在负债高出经济总量两倍的情况下，日本的负债率达到了257%，是世界上负债率最高的国家。

显然，日本是最受美元加息政策影响的。作为全球GDP第三名的日本，如果想要摆脱美元影响，降低国内通胀，那么加息应该是必然选择。
但是日本加息对中国有啥影响吗？
其实整体影响不大。因为我们对日本是大大的顺差，这也就保证了我们货币的相对强势。

2022年，日本和中国外贸总额43.8404万亿日元，对中国贸易逆差5.8271万亿日元。

zhangan168

作为全球第三大外汇交易货币的日元，将结束货币超宽松政策，或开启加息周期？


不过这话听听就罢，具体还得看他后面怎么操作。
货币宽松与收紧的核心：
继美元欧元后日元的跟注无疑是给国际金融市场致命一箭，其实也是实属无奈，小日子本就是一个资源匮乏的国家，比如矿产、食品等基础原材料都需要进口才能满足。经过十年宽松化的日元出现了过度贬值，同时也助推了日本当地物价通胀。如果未来日本继续实行超宽松的货币政策，可预见的是日本未来的通胀将更加严重。

日本媒体统计数据显示，日本2023年1月通胀率达4.2%，创41年新高，因企业将成本上升转嫁给家庭，使日本央行面临逐步退出大规模刺激计划的压力。

所以放弃货币宽松政策也不是不可能的事，原因很简单，自身已经到了急需要降通胀来稳定本土市场经济正常化发展的时间点了。要知道通胀直接影响的是民生问题。
从投资角度看这件事：
其实不要过分解读就好了，就看你对信息的敏锐度高不高了。



截图为每日财经新闻3月30日相关内容截取

从金融市场上看，目前的波动还是比较小的，但是日本的企业却在为后面的货币政策转向做准备，企业集中大量发行短期债来筹集现金，是为了后面货币流动性枯竭提前做预备金。当地企业他们的反应才是最真实的，才是最能体现日元走向的。毕竟自己最清楚自己家是什么情况。
日本国债被企业抛售也好，企业发行短期债也好。关键是要看接盘情况。

日本10年期国债收益率上涨4.5个基点至0.365％；30年期国债收益率上涨6.5个基点，达到1.295％。（4月3日数据）

要知道大量的企业短期债，在这种情况下个人和家庭投资者是肯定会回避风险的。那么560亿美元被市场吃完了吗？买方又是谁？这点很重要。

港深

这个是完全没有办法的，因为正常现在日本企业确实就是有一点点的资金的很难能够支持目前的生产和正常的消费的恢复。而且现在由于目前很多企业就业问题和公司待遇，包括福利需要重新恢复和调整，那肯定还需要更多的资金。所以我是觉得这个现在日本的经济的调整或者是想直接的改变目前生产和消费的问题是比较困难。

凹凸瘠薄弯

难道最终引发全球金融危机的不是美国加息，而是日本加息？
日本企业疯狂的发短期债筹集现金，然后抛售短期日本国债，是觉得日本会开始加息，会收紧货币
日本一旦结束量化宽松，那对全球资产都是打击

因为日本一直疯狂的量化宽松，一直印钱，全球很多资本都会从日本套利去投资其他资产，日本自己也是一样在全世界疯狂买买买
很多人去借日元投资全世界其他资产，或者直接套利吃利息差，然后赚钱了再还日元，本来日元就一直在贬值，到时候还的就少了，这就是日元的套利
日本其实不是简单的给自己量化宽松，而是给全世界量化宽松，他开始收水，全球资产价格肯定会有动摇
如果日本开始收紧货币，那过去这么多借日本钱去投资全世界的资金，都会回流，和美国加息是应该道理
也是减少流动性，导致全球资产价值下降
日本+美国+各国的加息竞赛，那真的是全球放烟花了，从股市，到债市，到楼市都要崩盘


日本投资者在全球股市投入了4100亿美元，他们持有的股票资产相当于美国、荷兰、新加坡和英国股市总市值的1%~2%
而且还成为了美国以外最大的美债持有者，以及约10%的澳大利亚国债和荷兰国债的持有者，还持有8%的新西兰证券资产和7%的巴西债务
巴菲特之前也聘请银行安排日元债券发行

这种时候日本要开始加息压制通胀，那么肯定会加剧全球的流动性问题
之前美国开始加息，投资很多美股的资金就来源于日本的放水
这样的话美股也会受到影响
对于日本通胀问题，日本也提过
日本是希望通过经济活跃而导致的通货膨胀，这样加息就很快乐的处理，因为说明日本经济复苏了
如果是因为全球加息，货币贬值带来的通货膨胀，那么加息是痛苦的
这样虽然也可以压制通货膨胀，但是也会带来很大的经济问题
让企业成本更高


日本一直量化宽松说的都是经济太冷的问题
如果经济可以热起来，日本是乐意加息来压制经济过热导致的通胀，就因为日本经济30年没有热过
才一直量化宽松，是非常难搞的事情
日本经济在过去三十年没有什么变化，经济规模，工资都到了瓶颈，日本人口老龄化，少子化的问题非常严重，发展已经到头了，而且日本企业在全球的竞争力也大不如前
其实就剩下债务规模一直在提升，其他都没有进步，一直提升债务，每年要支付的利息也当然要提升，然后为了还债又要发行新的债
日本自10年前实施量化宽松以来，日本央行已经购买差不多3.55万亿美元的日本国债，日本近90%的债务来自政府债券
日本这种左脚踩右脚的游戏不可能一直玩下去
也确实需要有一个了断

以前一直不相信日本能加息，或者结束量化宽松
因为这样对自己经济打击太大了，但是目前来看，全球都说日本会结束量化宽松，并且日本的企业最近的行为，感觉日本真的要重新调整货币政策了
那未来全球未来的资产价格就有的看了，很可能会有一轮金融危机在后面等着
日本这个雷，比美国加息100个基点都大